【AI 投資教室】再談大戶行為

上一篇文章簡述了怎樣以大戶的角度去思考,以及這與買入時機的關係(請參閱 : 【AI 投資教室】買入時機與大戶預判 ) 。 本文將會更深入探討一些判斷大戶行為的要點。

上一篇文章簡述了怎樣以大戶的角度去思考,以及這與買入時機的關係(請參閱 : 【AI 投資教室】買入時機與大戶預判 ) 。
本文將會更深入探討一些判斷大戶行為的要點。

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平均成交額不能太低

成交額太低,意味不太多大戶參與其中,那我們何來追踪大戶行為呢﹖
越大成交額的股票,真正影響到其股價的只有大戶。
舉例一隻平均每日成交額過2000萬的股票,一星期的平均成交額就是1億。
這種股票,不會因為跳出幾個陳師奶或王師奶買入,就可以左右到股票;
即使你已是過千萬投資額的專業投資者,也只能影響半天的成交。
因此越大成交額的股票,所反映出來的股價表現,就越能夠反映大戶們的行為。

假如遇到一些成交額偏低,但基本面質素很高的股票,又怎樣看待呢﹖
這個時候你需要密切關注該類的股票的成交額變化。
因為當大戶開始買入該股時,成交額便會開始增加,等待其平均成交額也到達合理高的水平,即代表更多大戶參其中時,便更能追踪大戶行為了。

成交額與成交量
很多人混淆了成交額與成交量,成交額 = (成交量 x 股價) ,但用途上是有很大分別的。
成交額反映成交的資金有多少,而成交量則反映成交的股票數有多少。
判斷大戶行為時,我們要集中察看成交量。
尤其要留意一些成交量遠超平均成交量的日子。

留意異常的成交量

同樣是大成交的日子,會有以下4個狀況: 


大成交上升 (Accumulation) :

買入需求急增引致股價高升,這是利好現象。

大成交下跌 (Distribution) :

賣出壓力大增引致股價下跌,這是不利現象。


上升但有阻障 (Stalling):

表面是利好,因實際上是不利現象。

收市價位於整體波幅下部,形成向下箭咀形狀。

該股價急升後,沽貨壓力太大,因此最終不能維持高位,反而接下低位收市。

下跌但有支持 (Support) :

表面是不利,因實際上是利好現象。

收市價位於整體波幅上部,形成向上箭咀形狀。

該股價急跌後,出現很大買入需求,因此最終能以高位收市,這是大戶支持的表現。

以上4個情況,可分別用來觀察日線圖及週線圖表現。
日線圖用於觀察短期走勢,週線圖則用於長期走勢。
中長線投資的話,大部份時間都需要觀察週線圖的表現。
而當該股票接近理想的買入點時,我們就需要打開日線圖再觀察。

明白日線與週線的分別,才能更易處理一些特別情況。
舉例某股票,星期三出現了大成交下跌 (Distribution)的單日情況,但星期五週收市時,以週線圖觀察,反而出現了下跌但有支持 (Support)的情況。
兩個情況中,一個利淡,一個利好,你會怎判斷呢﹖
這時很視乎你是短炒,還是長揸了。

留意股價密集區

有一個反映大戶靜靜買貨的方法,是留意股價圖中的股價密集區,這必須於週線圖才可看到的。
個股連續超過幾星期的收市價也相約時,就會形成股價密集區。

更大範圍的圖形分析

好了,我們剛探討了單日、單週以及幾週的價量分析,現在讓我們看更大範圍的圖形分析了。

一個很重的觀念是,無論多強勢的股票,它都不會直線上升的。 

它於升浪中,都有不同的回調及整固階段。

透過觀察這些階段的股價走勢,以及內裡的價量分析,我們便更能掌握大戶的行為。

上一篇文章 【AI 投資教室】買入時機與大戶預判 裡有提及,當很多大戶同時買一隻股票時,會出現一個沸點 (突破點),成交量明顯擴大,住後股價便開始升。我們的研究顯示,一般這樣突破的股票,升了20%-30%時,便會開始回調整固。

為甚麼會這樣呢﹖因為大戶群中,有一些可能於20%-30%利潤後開始沽出獲利。另外一些大戶可能因應市場氣氛而作出防守措施也會開始賣出。同時間一些堅定持有該股的大戶,也樂於在其他人放售以及價格相對回落時再買入一些股票。

這個過程一直持續,就會令到該股價很有秩序地向下,同時成交量會偏少。

跌到一個時候,已沒有太多大戶賣出股票,同需求依然存在時,股價就會開始上升。

大家不要忘記,只要該股是優質股,在它回調的時候,很自然也會吸引一些未進場的大戶。

他們為了沾手這股票,便會令需求大幅增加,股價因此再攀升。這時大成交上升 (Accumulation) 的情況會更多出現。

以下是175吉利汽車,它大升5倍前出現的回調,大家可以用剛才學到的觀察一下。

對於強勢股而言,這個回調築底的情況會出現幾次,所以即使錯失 第一次機會,也還可再把握的。

在股硛的研究中,有效反映大戶正在儲貨的底形,有以下幾種﹕

判斷底形健康與否,除了需要用到本文中的價量分析及股價密集區分析外,該形狀的建立時間 (長度) 與及 回調幅度 (深度) 等,也是應該觀察的。
往後再會有文章講解。